随着股本回报率（ROE）扩张有限，加上明年可能出现的降息，本地银行净利息赚幅可能承压。分析员对银行股的前景持保守态度，特别是对大马股市龙头马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）提出警告，建议投资者减持！
最新的大马投行报告指出，明年银行业可能遇冷，整体领域评级仅为“中和”；尤其马银行，由于享有较高的估值，可能首当其冲，目标价从之前的10.80令吉下调至8.85令吉，评级也降至“减持”。
马银行目标价大幅下调
分析员解释，目标价大幅下调的原因除了是因为股本回报率的压力外，还包括马银行的股价对帐面价值偏高。此外，马银行的营运收入也可能从2024财年的6.9%大幅下降至2025财年的3%，主要受到资金和市场收入放缓的影响。在这些下行风险的背景下，分析员调整了马银行的合理价和评级。
高ROE银行股成投资重点
对于整体银行领域，分析员认为当前局势下，高股本回报率和高流动率的银行是投资重点。预计2025财年银行领域的股本回报率将从今年的9.4%小幅提升至9.7%，但核心净利预计将从今年的7%下降至6.4%。
同时，考虑到降息预期和非利息收入（NOII）的个位数增长，2025年的整体营运收入预计增长5%，净利息收入将温和上升。然而，由于预计2025年下半年国行可能降息25个基点，这将导致净利息赚幅面临压力，每次降息25个基点可能会压缩净利息赚幅2至3个基点，净利则可能下降3%至4%。
明年银行业可能面临逆风
分析员指出，从美联储的降息周期来看，拥有海外业务的本地银行，可能面临的赚幅压力将大于仅限于国内业务的银行。同时，由于出口和消费支出预期放缓，系统贷款的扩张在2025年可能降至4%至5%，但资产质量预计将保持稳定。
展望未来，分析员预计银行将继续保留足够的拨备用作缓冲，以减轻信贷风险，因为部分中小型企业和低收入群体的还款能力仍是监管单位关注的重点。
看好联昌国际与丰隆银行
总体而言，分析员对联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股）持积极态度，给予“买入”评级，目标价分别为9.50令吉和26.90令吉。至于安联银行（ABMB，2488，主板金融股），分析员则将评级从“买入”下调至“守住”，认为利好消息已反映在当前股价上。
