2024年11月，马来西亚零售行业展现出稳健的韧性。从马来西亚统计局发布的最新分销贸易指数（DTI）来看，整体表现依旧亮眼，但分析师也提醒未来可能面临部分挑战。
数据显示，11月DTI同比增长3.9%，达到158.8点，但增速较10月的5.1%有所放缓。今年前11个月，DTI平均同比增长4.4%。零售销售继续引领分销贸易板块，当月同比增长5.8%，总额达到648亿令吉。
BIMB研究指出，2024年11月分销贸易总销售额达到1493亿令吉，为全年第二高的月度销售额。“消费者需求表现强劲，特别是11.11光棍节等促销活动推动了电商交易的增长。”BIMB研究表示。数据显示，互联网零售销售同比增长5.2%，略高于10月的5.1%，但季节性调整后环比下降4.3%。
个人消费仍是经济增长的驱动力
TA研究认为，11月零售行业的表现再次证明了个人消费在推动经济增长中的重要作用。“分销贸易指数的持续增长表明，个人消费将在2024年第四季度保持强劲表现，我们预计同比增幅为5%，高于第三季度的4.8%。”该机构分析。
不过，TA研究也提到，外部需求疲软以及制造业和采矿业的挑战可能会对整体GDP增长形成拖累。展望2025年，该机构预计私人消费将增长6.3%，主要受益于稳定的劳动力市场、收入增长和温和的通胀环境。此外，公务员薪资上调和游客数量增加预计将进一步推动零售、餐饮和娱乐行业的发展。
然而，TA研究也警告，RON95燃油补贴的调整可能增加消费者负担。“具体影响将取决于补贴调整的时间和规模，以及政府针对弱势群体的财政援助政策的落实效果。”
2025年增长前景向好
MIDF研究预计，2025年马来西亚零售行业将增长5.2%，主要受益于更高的就业率、收入增长、公务员薪资调整以及最低工资从1500令吉提高至1700令吉等政策支持。“我们预计2024年全年零售销售将增长5.8%，通胀和劳动力市场的稳定是主要支撑因素。”MIDF研究指出。
与此同时，游客数量的持续恢复和政府现金补贴政策也为零售行业带来了额外的增长动力。然而，MIDF研究提醒，成本推动型通胀仍是限制消费者支出的潜在风险。
BIMB研究同样对零售行业持乐观态度，预计2025年私人消费和服务行业将增长5.4%，主要受益于劳动力市场改善和旅游活动增加。“公务员薪资调整和最低工资的上调将显著提振消费者支出。”该机构补充。
CIMB研究从宏观经济的角度出发，预计2025年马来西亚GDP增长将维持在5%，与政府设定的目标一致。CIMB研究认为，国内消费强劲、投资稳健以及全球科技周期带来的外部需求复苏将是主要推动力。
不过，CIMB研究也指出，全球通胀压力和贸易紧张局势升级等风险可能导致全球央行在货币政策上更加谨慎，从而影响经济增长前景。
总体而言，尽管马来西亚零售行业未来可能面临一些挑战，但分析师对2025年的表现依旧充满信心。国内消费的持续强劲、政策支持以及旅游业复苏将成为推动增长的主要动力。
