根据BMI的分析，尽管官方预测马来西亚今年的利率将保持不变，但计划取消RON95汽油补贴可能会加剧提前加息的风险。
BMI在周五发布的评论中指出，根据2025年预算案的规划，将于2025年中期实施的RON95汽油补贴合理化措施可能推高通胀，从而迫使政策制定者“提前采取行动”。
“尽管目前仍是初步阶段，但政府近期宣布的一系列政策措施可能推动通胀上升，为我们的通胀预测带来上行风险。”这些政策包括自2025年2月1日起将最低月薪从当前的1,500令吉提高至1,700令吉，以及自2025年5月1日起扩大销售与服务税的适用范围。
“此外，公务员分阶段调整薪资15%（占总人口的5%）的影响可能逐步显现。第一阶段的8%涨幅已于2024年12月实施，这或将进一步增加物价压力。”
BMI还提到，马来西亚国家银行（BNM）的观点与此一致。BNM认为，尽管2025年通胀预期将保持可控，但通胀的具体走向将取决于国内政策的实施细节。尽管面临这些风险，BMI预计2024年平均通胀率为1.8%，2025年为2.4%，前提是没有额外的国内政策变化或全球价格冲击。
数据显示，2024年前11个月的整体通胀和核心通胀平均为1.8%，低于过去10年的平均水平2.0%。这表明当前的通胀水平相对温和，为国家银行提供了在较长时间内维持利率不变的空间。
此外，BMI指出，马来西亚强劲的经济前景由持续推进的投资项目支撑，这些项目有望“提升出口能力并扩大生产规模”，从而为国家银行在应对潜在经济冲击时保留政策灵活性。
因此，BMI预测国家银行将在2025年全年维持隔夜政策利率（OPR）在3%的水平。BMI还预计，在经常账户盈余的延续及马美利差逐步缩小的支撑下，令吉汇率有望进一步走强。
