政策研究人员建议，中国应尽快推动今年备受期待的股市稳定基金落地，以作为应对日益增加的不确定性和市场波动的重要政策工具。
他们指出，随着股市稳定逐渐成为增强国内信心的重要政策目标，决策者通过设立此类基金为股市提供直接支持的可能性不断增加。在当前复杂的外部环境下，这一举措显得尤为迫切。
中国社会科学院金融研究所副所长张明表示，启动股市稳定基金已是“刻不容缓”。他建议通过发行2万亿元人民币（约合2729亿美元）的特别国债来筹集资金，用于低价收购蓝筹股和主要指数相关的交易所交易基金（ETF）。同时，应明确基金的操作规则，向市场传达基金买卖股票的具体条件。
张明进一步表示，稳定基金可以与社保基金等大型机构投资者协同作用，有效减少市场剧烈波动。这一举措是自9月底以来政策调整的一部分，体现了当局愈加重视通过稳定资产价格来提升企业和居民信心。
央行多举措护航资本市场
近期，货币政策制定者在维护股市稳定方面动作频频。上周四，中国人民银行（央行）再次操作了一项旨在鼓励金融机构股权投资的政策工具。同时，央行优化了回购和增持股票的贷款便利规则，以简化流程并增强市场支持力度。
在央行年度工作会议上，明确提出要充分利用上述两项工具，探索常态化制度安排，确保资本市场平稳运行。然而，市场仍面临压力。本周一，上证综指连续第四个交易日下跌，收报3206.92点，为10月以来最低水平。
北京FOST经济咨询公司首席经济学家冯建林表示：“面对日益复杂的风险和不确定性，稳定股市的挑战正不断加大。监管层推出稳定基金的可能性也随之提升。”
冯建林预测，若上证综指跌破3000点关口，稳定基金的介入将更加迫切。他认为，基金的初始规模可能在5000亿元至1万亿元之间。
借鉴国际经验，完善制度保障
冯建林指出，日本、韩国和美国的稳定基金经验表明，这类基金应作为应急工具，而非长期政策手段。他强调：“股市稳定的根本之道在于经济基本面的实质性改善。”
早在9月底，中国人民银行行长潘功胜曾表示，正在研究设立股市稳定基金的可行性。然而，截至目前，官方尚未披露进一步细节。
岳开证券首席经济学家罗志恒表示，设立稳定基金需先解决相关立法问题。他建议对《证券法》中有关市场操纵的条款作出适当豁免，为基金在特定情况下应对市场下跌提供法律保障。
罗志恒补充道，稳定基金可以成为重要的逆周期调节工具，在重大内外部冲击下帮助市场恢复信心、防止进一步下跌。
强化逆周期调节与市场预期管理
在12月初召开的中共中央政治局会议上，领导层强调要加强“非常规逆周期调整”，这为稳定基金的推出提供了政策支持。
此外，金融监管机构正加大对外汇市场的稳定关注。国家外汇管理局在年度工作会议上提出，要完善跨境资本流动监测预警机制，加强逆周期调节与预期管理。这一系列措施反映了监管层在资本市场稳定性方面的全面布局。此举有望进一步提振市场信心，为经济发展创造更为稳定的金融环境。
