2024年对马来西亚富时综合指数（FBM KLCI）而言并非高光之年，未能达到当年的目标。但分析师对2025年的马来西亚股市前景依然持乐观态度，预测基准指数将再次迎来积极表现。
FBM KLCI在2024年底报收1,642.33点，全年上涨187.67点，涨幅达12.9%，虽低于分析师预测的1,700点均值，但在国内经济强劲、结构性改革持续以及外资涌入等利好因素推动下，预计2025年将延续稳步增长。
然而，这条增长之路并非没有挑战。外部不确定性仍存，包括地缘政治局势紧张及美国当选总统唐纳德·特朗普的经济政策，这些都可能影响全球经济前景。
券商预测：前景乐观
本周，《星报财经》调查了七大券商对FBM KLCI的预测，其中最乐观的是TA Research，预计2025年底指数将达到1,845点，其次是RHB Research的1,820点预测。这些目标反映了对马来西亚经济增长的积极预期，得益于稳健的政府预算、深度结构性改革以及良好的投资环境。
TA Research：乐观经济预期
TA Research预计，2025年马来西亚国内生产总值（GDP）将增长4.8%至5.3%，高于2024年的5.0%。这一增长将由总额达4,210亿令吉的2025年预算支持，该预算包括一系列催化项目、激励措施和改革，以提振国内消费和投资。
该机构预测，FBM KLCI成分股盈利将增长7.5%，主要由银行、石油与天然气、种植业、博彩、电信以及电力和公用事业等关键行业推动。
TA Research表示，尽管地缘政治紧张局势和中美贸易战等风险可能存在，但马来西亚稳定的政治环境及投资者信心的增强，将为股市提供支撑。
RHB Research：关注国内稳定性
RHB Research对2025年同样持乐观态度，预测FBM KLCI年底目标为1,820点。该机构认为，尽管全球市场波动性持续存在，马来西亚的国内稳定、强劲的企业盈利及充足的流动性将有效对冲外部风险。
新加坡-柔佛特别经济区（JS-SEZ）的启动被视为南部地区发展的新契机，将进一步提振经济和市场情绪。
其他券商观点一览
- MIDF Research：预测2025年底FBM KLCI目标为1,800点，受益于全球流动性改善及主要央行降息预期。
- CIMB Research：预计指数将达到1,763点，受企业盈利增长、外资流入及ESG评级改善推动。
- Phillip Capital：预测2025年底目标为1,750点，重点关注外国直接投资（FDI）增长及基础设施支出加速。
- Hong Leong Investment Bank（HLIB）Research：预计目标为1,740点，投资主题包括旅游业和能源转型。
- Maybank Investment Bank（Maybank IB）Research：预测目标为1,740点，强调投资周期及非贸易增长引擎的持续推动。
尽管外部风险仍存，但大多数券商对2025年的马来西亚股市持乐观态度。强劲的国内基本面、持续推进的政策支持以及稳健的外资流入，预计将为市场提供稳固基础，助推股市实现新一轮增长。
