随着2025年的到来，市场聚焦于推动富时大马综合指数（FBM KLCI）增长的关键因素。尽管过去一年内新股上市数量创下19年来新高，但市场表现仍未达到预期，投资者对未来发展充满疑问。
新股上市活跃但对大盘影响有限
大马交易所在2024年迎来了55家首次公开募股（IPO），其中99 Speed Mart Retail Holdings Bhd的上市备受散户追捧，成为为数不多对市场带来显著影响的案例。然而，其他IPO未能有效拉动市场指数。尽管如此，这些新上市企业丰富了投资选择，为市场注入了新的活力。
然而，外资和散户在2024年后期的退场，令市场热度有所降温，投资重任主要落在了本地机构投资者身上。分析人士指出，本地机构的持续买入力度虽维持了市场稳定，但可能使外资对马股的价值吸引力下降。
盈利增长与并购推动市场潜力
市场参与者普遍认为，FBM KLCI成分股的盈利前景将在2025年成为吸引投资的核心因素。尽管2024年被视为“盈利大年”，但能否持续增长以吸引更多资金流入仍是关键问题。
与此同时，并购（M&A）活动正在成为市场关注的另一焦点。虽然近期马来西亚机场控股（MAHB）和大众银行（Public Bank Bhd）对LPI Capital Bhd的收购提案未能达到预期的接受水平，但分析人士认为，整合与并购仍是激发市场动力的重要路径。
Global Development Alliance已延长对MAHB的收购期限，并表示对交易成功保持信心。市场人士认为，如果这些并购活动能够释放真正的潜在价值，将对股票市场产生积极影响。
金融业并购经验或为其他行业提供借鉴
银行业多年来一直是并购活动的热点领域，通过行业整合实现了更高的盈利水平和市场份额。目前，金融股占FBM KLCI权重的显著比例，其表现直接关系到大盘的整体走势。
业内人士建议，其他行业可以借鉴金融业的并购经验，通过行业整合提升盈利能力和市场估值，从而为股市注入更多活力。
展望未来，2025年市场的发展仍需新股上市与并购活动双轨驱动。分析人士认为，只有在盈利增长持续、资本流动稳定的前提下，马来西亚股市才能迎来更广阔的发展空间。
