NationGate Holdings Bhd（NATGATE，0270，主板工业股）的股价周一收盘创下新高，上涨24仙或9.5%，收报RM2.76，成为马来西亚交易所当日第四大涨幅股。
盘中，该股最高涨幅达30仙或11.9%，一度触及RM2.82。分析师对NationGate的前景持乐观态度，认为其在行业中具有多项关键优势，使其脱颖而出。此外，公司预计将在2025年上半年开始交付Nvidia H200和B200 AI GPU服务器。
根据Macquarie的研究报告，NationGate是东盟地区四大Nvidia原始设备制造商（OEM）合作伙伴之一，具有马来西亚市场的先发优势。同时，它被视为非美国超大型科技公司在东盟供应链布局中的中立OEM合作伙伴。
公司计划在2025年第二季度开始批量生产B100/B200服务器，并在下半年加速生产进程，这被视为一大催化剂。
Macquarie指出，NationGate是马来西亚科技供应链中的直接AI代理，在同业中拥有最高的AI收入占比和盈利增长潜力。根据彭博综合数据，分析师预测，NationGate的收入将在2025年增长62.7%至RM61.9亿，净利润增长57.6%至RM2.106亿。这相当于以其当前市值RM62.8亿计算的预期市盈率为29.8倍。
Macquarie给出的目标价最高，为RM4，基于43倍的预期市盈率，按照2025年的预计净利润RM2.102亿计算。目前，覆盖NationGate的6位分析师中有5位给予“买入”评级，目标价从UOB Kay Hian的RM2.10到Macquarie的RM4.00不等，平均为RM2.85。相比其最新收盘价RM2.75，这意味着潜在上涨空间为3.6%。
NationGate目前的市盈率为54.7倍，在同业中居于最高水平。根据AskEdge数据，其电子制造服务（EMS）领域的同业公司中，D&O Green Technologies Bhd（KL:D&O）的市盈率为40.6倍，PIE Industrial Bhd（KL:PIE）为36.4倍，Aurelius Technologies Bhd（KL:ATECH）为35.6倍，VS Industry Bhd（KL:VS）为19.9倍，SKP Resources Bhd（KL:SKPRES）为16.9倍。
NationGate的股本回报率（ROE）同样在同业中名列前茅，为24.6%。SKP Resources的ROE为21.4%，Aurelius Technologies为12%，PIE Industrial为10.8%，VS Industry为10.2%，D&O为7.1%。
截至2024年9月30日的季度（2024财年第三季度），NationGate的净利润同比翻倍至RM4659万，而去年同期为RM1728万。此次增长主要得益于创纪录的季度营收及未实现外汇收益。
公司录得RM7622万的净外汇收益，其中包括RM1.382亿的未实现外汇收益及RM6198万的已实现外汇损失。如果扣除该收益，公司净亏损将达RM2963万。2023财年第三季度，公司的净外汇收益为RM145万。
营收方面，公司本季度营收飙升至RM13.5亿，是去年同期RM1.6558亿的8倍，主要受数据计算领域需求激增的推动。
2024年8月2日，NationGate联合创始人兼董事经理Ooi Eng Leong以每股RM1.96的价格，通过直接业务交易出售了1.0369亿股，占公司5%的股份。目前，他仍持有12.4亿股，占公司60%的股份。
与此同时，NationGate的首席运营官Lee Kim San最近也减持了部分股份。他在12月以每股RM2.50至RM2.55的价格出售了60万股。截至2024年年底，他累计出售257万股，目前仍持有1291万股，占公司0.57%的股份。
