卫生部计划在2025年财政预算案中进一步扩大对含糖饮料的税收。此举预计将影响饮料制造商的经营策略，分析师认为，制造商可能通过提高产品价格或调整配方来应对额外的税务成本转嫁。卫生部长拿督斯里祖吉菲里近日透露，2024年财政预算案中，政府已将含糖饮料税（即糖税）提高至每公升50仙，促使国内含糖饮料消费量减少了9.25%。政府拟在即将到来的预算案中继续扩大糖税的范围。
制造商应对策略：转嫁成本或推出低糖产品
联昌证券研究在报告中指出，随着糖税的增加，饮料制造商很可能会提高产品价格，将额外的税务成本转嫁给消费者，或者降低产品的糖含量，以免超过税务门槛。过去的经验显示，受到糖税影响的公司通常会调整其产品成分，以避免额外的税务负担。
制造商还可能选择扩大产品线，推出含糖量较低的产品，并提高其他非受影响产品的售价，以弥补因含糖饮料的税务增加而带来的成本压力。尽管如此，联昌证券对消费行业的整体看法依然保持“中立”，并认为Farm Fresh控股、MR D.I.Y.和永旺是该领域的首选公司。该行表示，销售量的变化仍是主要风险，销售可能因价格上升而减少，或因健康产品需求上升而增加。
自2019年7月起，我国对含糖饮料征收糖税，税率为每公升40仙。在2022年财政预算案中，政府将征税范围扩大至巧克力、可可、麦芽、咖啡和茶等混合式饮料产品。2024年起，糖税进一步上涨至每公升50仙。
主要企业受影响
联昌证券提到，雀巢、成功食品、星狮控股和Farm Fresh控股是受糖税影响的主要消费股。其中，雀巢旗下的美绿（Milo）、Nescafe和Nestum等即饮及预混饮料，贡献了该公司约25%至30%的销售额。星狮控股则以含糖即饮饮料和乳制品为主，这些产品占其2024财年前9个月总收入的35%至45%。
尽管成功食品也生产部分即饮含糖饮料，但这些产品对公司整体收入的贡献较小。Farm Fresh控股因主要生产乳制品，目前尚未受糖税影响。然而，如果糖税范围扩大至更多含糖产品，可能会影响更多企业，特别是星狮控股旗下含糖炼乳等产品，占其国内总销售的10%至15%。
专家预测糖税或扩大影响 涨价及通胀压力加剧
专家及经济学者普遍认为，政府为了进一步提高税收并应对公共健康问题，极有可能在2025年财政预算案中扩大糖税范围。除了含糖饮料，糖税可能覆盖含糖食品、巧克力、糕点、汽水等。这一措施可能导致产品价格上涨，并推动新一波通货膨胀。
政府财政紧张或加速扩税
专家指出，随着财政状况日益紧绷，政府可能加速扩大糖税的决策。例如，厦门大学马来西亚分校的经济学者李荣昌接受南洋商报指出，糖税的扩大可能会模仿此前削减柴油补贴的方式，政府宣布后可能立即实施。商家和消费者需提前准备应对这一变化。
李荣昌表示，政府在扩大糖税时需要明确的政策框架，确保市场有时间做出调整。他进一步提到，政府税收增长乏力，国债压力加剧，导致其需要寻找新的收入来源。扩大糖税范围，无疑是实现财政收入目标的有效途径之一。此外，如果糖税覆盖糕点、饼干等高糖食品，将进一步推动通胀，并对生产商和消费者带来直接影响。
糖税收入用于补贴医疗体系
公共卫生专家莎莉法教授在接受星报认为，糖税不仅是为了限制糖类消费，还能够为政府提供额外的收入，用于支持医疗保健系统。特别是对非传染性疾病（如糖尿病）的治疗和公共卫生服务的提升。她指出，糖税可以进一步扩展到糖浆、糖果、巧克力、运动饮料和罐头食品，以便增加税收，减少高糖饮食对健康的影响。
她认为，尽管扩大糖税可能导致价格上涨，但此举的根本目的是保护国民健康，并通过减少高糖消费来减轻国家医疗负担。糖税收入也可用于资助公共宣传项目，帮助提高公众对健康饮食的认识。
糖税扩大或冲击市场
随着糖税的进一步扩大，制造商可能面临更多成本压力，特别是那些依赖高糖食品和饮料的企业。部分专家建议，企业应提前调整产品线，推出健康、低糖版本的产品，以减轻税务增加带来的冲击。
结论是，糖税不仅对生产商产生影响，也将通过产品价格传导给消费者，推动物价上涨。政府需在实施糖税时提供明确政策，避免突然的市场波动。同时，通过健康教育和政策引导，帮助企业和消费者过渡到更健康的生活方式。
