马来西亚经济增长前景的风险偏向下行，主要由于即将上任的特朗普政府政策的不确定性，以及美国联邦储备局货币政策走向带来的潜在挑战。
“我们预计今年国内生产总值（GDP）增长率为4.9%，但从目前情况来看，经济增长的风险更倾向于下行而非上行，”马银行投资银行集团首席经济学家苏海米·伊利亚斯在周二（1月14日）的2025年市场展望简报会上表示。
他指出，特朗普政策可能对全球贸易产生的影响，以及美联储利率路径的变动，是导致下行风险加剧的关键因素。不过，他补充说，如果特朗普政府在贸易和关税政策方面的影响低于预期，可能为经济增长带来意外的上行空间。
通胀率或升至3%
与此同时，马来西亚今年的通胀率预计将从去年的不到2%升至3%。苏海米指出，尽管RON95燃油合理化及可能推出的两级定价政策将对通胀产生一定影响，但这并非主要驱动因素。
“RON95占消费者价格指数（CPI）篮子的比重为5%。如果政府完全放开RON95的价格，我们估计通胀率可能从当前的不到2%再增加两个百分点，”他说。
“因此，RON95采取市场化的一价政策与实行两级定价的影响差异显著。”他补充道，自2021年以来，RON95的价格一直被限制在每升RM2.05。
他还提到，推动通胀的主要因素包括政府预算措施带来的劳动力成本上升，例如最低工资提高、多层次外籍工人征费的实施，以及外籍工人被要求缴纳雇员公积金（EPF），这些都可能加剧物价上涨压力。
此外，据悉，国家能源公司（Tenaga Nasional Bhd）可能在2025年下半年将基准电价提高14%，这也将进一步推升通胀。
苏海米预计，如果政府实施RON95的两级定价政策，通胀的上行压力将受到一定抑制。他还表示，马来西亚国家银行有望在2025年全年维持隔夜政策利率在3%。
