尽管美国即将加征关税以及全球贸易紧张局势加剧，经济学家对马来西亚的出口前景依然保持谨慎乐观，预计电气与电子（E&E）及棕油等关键领域将推动出口持续增长。
出口稳健增长 关键产业带动表现
根据马来西亚投资、贸易及工业部（MITI）发布的最新数据，马来西亚2月份出口总额达1182.6亿令吉，同比增长6.2%。这一增长主要受到电子产品和棕油出口强劲增长的推动。
兴业投行（RHB Investment Bank）在研究报告中指出，马来西亚的出口导向型产业有望受益于全球货币政策宽松及科技周期的复苏。该行预测，2025年马来西亚出口将增长4.9%（2024年：5.7%），进口增长4.5%（2024年：13.2%）。
RHB表示，由于马来西亚并非美国关税政策的主要目标，该国经济受美国贸易保护主义的直接影响较小。相较于中国和墨西哥，美国与马来西亚之间的贸易逆差较小，使其在新一轮贸易战中的风险相对有限。
然而，RHB也警告，若全球贸易紧张局势升级，中国和美国的需求放缓可能对马来西亚贸易造成间接冲击。数据显示，马来西亚对中国的贸易占总贸易额的18%，若美国对中国加征20%关税，马来西亚出口预计将减少2%，相当于GDP的0.18%。不过，由于马来西亚整体贸易依赖度相对较低（占总贸易的10%），对美出口份额也仅为9.5%，因此影响预计可控。
MIDF：E&E产业增长仍是出口支柱
MIDF研究机构在报告中指出，马来西亚的出口前景依然稳健，主要受E&E产品需求的持续增长及商品出口的支撑。
MIDF预测，2025年出口增长率将维持在4.9%（2024年：5.7%），进口增长4.5%（2024年：13.2%）。该机构认为，新加坡、美国和台湾等主要市场的需求将保持强劲，尤其是对E&E产品的需求。
不过，MIDF仍对外部环境保持谨慎态度，认为美国关税政策的不确定性、通胀压力回升、地缘政治冲突加剧，以及主要贸易伙伴需求放缓等因素可能对全球贸易构成风险。
在应对美国可能提高半导体及其他制造产品关税的挑战方面，MIDF认为马来西亚具备较强韧性，得益于强劲的经济基本面、稳健的国内需求、持续增长的家庭消费以及外资投资的增加。同时，加强与其他地区的贸易合作将有助于缓解传统市场需求波动带来的影响。
大华银行：贸易环境仍充满挑战
大华银行（UOB）分析指出，尽管马来西亚2月出口表现稳健，但短期内整体贸易环境依然充满挑战，主要受美国即将宣布新一轮关税政策及人工智能（AI）芯片出口限制等因素影响。
美国总统特朗普预计将在4月2日宣布对等关税政策，同时针对AI芯片的出口限制公众意见征询期将在5月14日至15日结束，这些政策可能引发主要贸易伙伴的反制措施，进一步加剧全球贸易不确定性。
基于当前局势，大华银行维持2025年马来西亚全年出口增长4.5%的预测，略高于财政部预测的3.9%，但低于2024年的5.7%。
“全球贸易环境面临诸多挑战，地缘政治紧张、保护主义政策和贸易争端可能引发供应链中断，同时市场竞争加剧，价格压力上升。政府和企业需要采取更具弹性的供应链策略，以应对未来的不确定性，”大华银行表示。
展望：出口韧性仍存 政策应对成关键
整体来看，尽管全球贸易前景仍存不确定性，马来西亚的出口增长仍保持韧性，特别是在E&E产业和商品出口的支撑下。市场普遍认为，政府需采取积极措施，包括深化与东盟及其他地区的贸易合作、优化供应链管理，以及推动科技创新，以增强出口竞争力，应对全球贸易环境的变化。
